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美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾有意仿效前主席伏克爾 (Paul Volcker) 猛力升息抗通膨，意味著美元可能還有進一步升值的空間。

儘管彭博美元現貨指數周二 (6 日) 漲至歷史高點，ICE 美元指數 (DXY) 仍比 1985 年的歷史谷底低了約三分之一，而 Fed 的美元實質有效匯率 (REER) 也比當年 3 月觸及的高峰低約 11%。

目前的大環境和 40 年前相比有很多不同之處，但從美元指數仍低於 1980 年代高點看來，交易員似乎還不完全相信鮑爾會如伏克爾一樣，願意為了壓制通膨引發經濟衰退。

彭博美元現貨指數追蹤的貨幣別更多，包含少數重要的新興市場貨幣，但因該指數在 2004 年啟用，若回溯到 1985 年，可能比有紀錄的高點更高。

Fed 將於 9 月 21 日 (台灣 22 日凌晨) 公布 9 月決策並更新每季一次的經濟預測，鮑爾將有機會展現他對抗通膨的決心有多強烈。

在 8 月底傑克森霍爾的央行年會中，鮑爾曾引述伏克爾的話，以此解釋過早放鬆政策並不合宜，而伏克爾在他截至 1987 年 8 月為止的八年任期內，以激進的升息為世人所知。

Westpac Banking Corp 資深貨幣策略師 Sean Callow 說：「鮑爾走的好幾步，都在呼應伏克爾著名的決心，像是更公開坦承短期內將付出經濟痛苦的代價，才能讓通膨回到 Fed 目標水準。」

Callow 說：「很多央行官員都被拿來和伏克爾相比較。鮑爾的作風若更偏向伏克爾，美元收益率的吸引力就更強。」

在伏克爾時代，ICE 美元指數從谷底到高峰曾經大漲 96%，美元實質匯率指數也有 45% 漲幅。而鮑爾時代迄今為止，兩者從低點上漲的幅度分別為 24% 和 17%。

Oanda 資深市場分析師 Edward Moya 說：「美元如果再創新高也不讓人意外，因為全球經濟疲軟讓資金持續流入美元避險，而美國堅實的經濟，也讓 Fed 能夠繼續保持激進立場。王者美元已經從沉睡中甦醒。」https://news.cnyes.com/news/id/4947318?exp=a

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圖: Shutter stock

科沃為射頻前端IDM大廠，採自製/外包混和模式生產

科沃Qorvo(NASDAQ:QRVO)，致力於提供射頻（RF）解決方案，2015年由RFMD及 TriQuint兩間射頻大廠合併。科沃(QRVO )為垂直整合的IDM大廠，採自製/外包的混合模式生產。通常用於手機的矽製程射頻模組會交由成熟製程的晶圓廠製造，例如: 聯電、世界先進；用於基地台的砷化鎵、氮化鎵製程則是自製/外包雙軌進行。此混合模式有助於科沃彈性因應產業需求: 在需求強勁之際，科沃可藉由代工廠擴大產能，提升營收；需求相對低迷之時，可以減少外包訂單，維持產能利用率。

科沃相對思佳訊易受中國市場影響

2021年科沃於射頻前端市場市佔率達17%，僅次於思佳訊(Skyworks)22%。不同於高通(Qualcomm)、博通(Broadcom)發展領域多元，科沃(Qorvo)和思佳訊較為相似，皆專注於射頻前端(RFFE)相關技術，再透過併購或自主研發擴大產品線。

資料來源: HDin Research

但科沃和思佳訊銷售地區占比不同，科沃在美國市場及中國市場營收佔比較為接近，22Q1營收占比分別約為41%及23%；然思佳訊則以美國為主要銷售地區，營收佔比超過60%，中國市場營收佔比約12%，相對來說，科沃較容易受到中國市場的波動影響營運。獲利能力方面，科沃及思佳訊近5季毛利率皆穩定維持在約50%；科沃近5季營業利益率平均約在33%，略低於思佳訊平均37%，主因為科沃研發費用佔總營收比例較高，CMoney研究團隊認為，科沃為了保持技術優勢而持續增加研究費用，長期來看並非壞事。

資料來源: 科沃、思佳訊

資料來源:科沃、思佳訊

雖長期看好射頻需求，但短期易受消費性電子產品銷售表現不佳影響

隨著手機無線通訊邁入5G Sub-6、5G mmWave、以及高頻衛星通訊，高頻率的無線電波傳輸能量消耗快且雜訊多，故射頻前端需求增加。此外，由於5G高速度、低延遲、多連結的特性，未來能夠應用在物聯網、智慧醫療、智慧工廠等，將是射頻前端的成長動能。雖然射頻前端需求長期看好，但短期的需求主要由消費性電子產品驅動，易受總體經濟環境影響，根據statista預估2022年全球通膨率將達7.4%，是近5年新高，且疫情紅利逐漸消散，是投資人短期內需注意的風險。

科沃以行動通訊部門為營收成長動能，與5G手機需求正相關

若依產品別來看，科沃可分為行動通訊部門 ( Mobile Product, MP )及基礎建設與國防部門 ( Industrial and Defense Product, IDP )：行動通訊部門主要為行動裝置提供射頻及Wi-Fi 解決方案，如智慧型手機、筆記型電腦、物聯網應用等。行動通訊部門FY2022營收佔比約75%，受惠於近年來5G手機出貨量增加，近5年行動通訊部門年營收複合成長率(CAGR)為10.2%，是近年營收主要成長動能。重要客戶有蘋果(營收佔比約30%)、三星(營收佔比約10%)、及其他陸系廠牌手機。基礎建設與國防部門主要業務為提供5G基地台、國防應用、雲端服務的解決方案。重要產品包含砷化鎵、氮化鎵功率放大器、低噪音放大器(LNA)、BAW 濾波器、及 SAW 濾波器。基礎建設及國防部門FY2022營收佔比約25%，受惠於近年來5G相關基礎建設需求，近5年基礎建設與國防部門營收CARG為6.9%，呈現穩健成長。https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=506488

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OPEC+宣布減產，國際油價應聲大漲3%

週一(5)盤中因歐洲能源危機加劇與OPEC+宣布減產消息，布蘭特原油一度大漲超過4%，惟最終OPEC+宣示意義仍勝過實際產量，部分漲幅回吐，終場布蘭特原油上漲近3%作收，西德州原油則因美國勞動節休市而暫停交易一天。布蘭特原油價格(95.74，+2.92% )、西德州原油價格(86.87，+0.00%)。

相關消息

1. 歐盟執委會副主席表示，如今對伊朗重返2015年核協議的信心已有所動搖。
2. 克林姆林宮對外表示，北溪一號停運是因為西方國家的制裁措施，使關鍵零件無法取得，非俄羅斯刻意為之。另外也揚言針對G7提出的價格上限計畫進行報復。
3. OPEC+意外宣布10月份減產10萬桶/日，以示捍衛油價穩定的決心。但因OPEC+各成員國的實際產量仍大幅低於目標，故此次目標產量的減少並無實質貢獻。https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=506395

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圖片來源:Shutterstock 

*Lululemon財報季度、年度表達方式：FY22Q1：2022年2~4月、FY22Q2：2022年5~7月、FY22Q3：2022年8~10月、FY22Q4：2022年11月~2023年1月。 

Lululemon為全球知名高階瑜珈服品牌 

Lululemon(NASDAQ:LULU) 為全球知名運動品牌，成立於1998年，總部位於加拿大溫哥華，由於市面上主要運動品牌如Nike(NYSE:NKE)、Adidas(OTC代號 ADDYY)、Under Armour(NYSE:UAA)主要客群為男性，Lululemon(LULU)創立初期選擇從中高階女性瑜珈服這個相對較小的利基市場切入，明確的定位讓其順利打下品牌基礎，其後也陸續擴增產品圈至男性瑜珈、跑步、健身等領域。FY22Q2 Lululemon部門營收分布為公司直營店48.3%、D2C(Direct to Customer, 廠商在研發產品後，不透過第三方平台，直接將產品從官網送至消費者處)41.5%、其它10.2%；若以銷售地區分類則以北美市場佔82.8%為大宗，其餘地區17.2%。 

Lululemon營收主要來自直營店及D2C 

資料來源:CMoney 

FY22Q2 Lululemon營運及獲利皆美，整體表現大幅優於預期 

Lululemon在美國時間9/1盤後公布其FY22Q2財報，營收18.7億美元(年增28.8%/季增15.8%)，較預期高出6.5%，整體營運表現相當亮眼； CMoney 金融研究團隊在前篇報告中有提到Lululemon為了維持自身品牌價值，基本上只在直營門市或電商通路販賣自家產品，因此這兩種銷售渠道便成為Lululemon主要的成長動能: 

• 公司直營店營收9.0億美元(年增29.9%/季增23.4%)，其中同店銷售額(Comparable store sales,在該店面基期已存在的前提下，比較其相同時期的銷售額)年增16%，顯示Lululemon此項業務的成長並不是來自於盲目亂展店，而是在穩定拓店的同時，也同步提升其現有店面的銷售質量。 
• D2C營收7.8億美元(年增29.8%/季增7.5%)，大致維持先前的穩定成長態勢，近三年的CAGR(年複合成長率)高達53%。 

獲利部分，儘管通膨等總經因素使營運成本居高不下，但Lululemon在經過兩季的因應調整後，成功讓FY22Q2毛利率回升至56.5%(年減1.6個百分點/季增2.6個百分點)，年減原因為FY21Q2時產業上游供應鏈不穩，時常出現缺貨情形導致當時產品降價幅度比今年低；Lululemon稅後淨利則受惠公司謹慎控管SG&A(銷售及行政)費用(FY22Q2為營收的35.4% vs FY21Q2為營收的37.3%) 以對抗通膨，成長幅度較營收來的更大，較預期高出31.7%達2.9億美元(年增39.2%/季增52.5%)，稀釋EPS 2.26美元。 

有效壓低營業費用，Lululemon獲利表現優於預期 

資料來源:CMoney 

D2C補上實體業務缺口，預期Lululemon FY22Q3營運持穩 

由於近期北美Omicron變異株疫情再起，將稍稍影響Lululemon實體直營店業績表現，但預期D2C業務的穩定成長將有效填補此缺口，預估其FY22Q3營收18.1億美元(年增24.5%/季減3.3%)，大致與上篇報告預估持平。獲利部分，和FY22Q2一樣受到(1)成本上揚、(2)基期因缺貨折扣幅度不高所影響，預估Lululemon FY22Q3毛利率56.7%(年減0.5個百分點/季增0.2個百分點)；而SG&A費用在經歷FY22Q2刻意壓縮的低水平後，本季恐回復正常水準(預估為營收的37.5%)，因此預估稅後淨利2.5億美元(年增31.1%/季減15.0%)，稀釋EPS 1.93美元。 

預期Lululemon FY22Q3營運持穩 

資料來源:CMoney  https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=505904

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美國擴大晶片出口限制、電腦銷售成績不佳，均使得做空者增加對半導體股票的押注，認為前景只會愈來愈糟。

晶片股雖然在 7 月跟隨美股科技股整體上漲後，但在 8 月持續下挫，有關需求下滑的警告源源不斷。費城半導體指數 8 月下跌近 10%，約為那斯達克 100 指數跌幅的兩倍。曾一度廣受看好的輝達 (NVDA-US)，股價又回到 2 個月前的低點。

費半今年的累計跌幅達到 32%，為 2008 年以來最大的同期跌幅，較去年 12 月 27 日的紀錄高點，更是下跌了 34%，追踪的 30 檔基準股票中，有 29 檔在 8 月下跌。

一些人認為，由於聯準會尚未見到放鬆升息的跡象，半導體股的痛苦才剛剛開始。花旗集團預估，半導體指數將再下跌 25%，因為從個人電腦、手機到汽車和工業產品的需求放緩。

US Global Investors 首席交易員 Michael Matousek 認為，秋季將繼續看到全面走弱，在聯準會開始降息，或至少保持利率穩定之前，可能不會看到周期出現轉機。

希捷科技 (STX-US) 成為最新發布壞消息的公司。這家最大的電腦硬碟製造商下調了本季的營收預期，理由是經濟趨勢惡化，以及全球企業和美國雲端客戶的「謹慎購買行為」。

戴爾 (DELL-US) 上周也看壞下半年前景，警告稱「客戶行為將更加謹慎」。

對於做空者來說，悲觀是個好消息，他們在最近幾個月，增加了對半導體股票的押注。根據 S3 Partners 數據，自第三季以來，美國資訊技術行業的空頭部位增加了 34 億美元，其中約 80% 的增長集中在晶片製造商和設備公司。https://news.cnyes.com/news/id/4945141?exp=a

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中國疫情再起，引發需求隱憂，三大農產品全數收黑

芝加哥期貨交易所（CBOT）三大農產品期貨昨日（9/1）全面下跌，主因中國疫情引發商品市場賣壓，同時美元指數再創20年來新高，削弱美國農產品的出口競爭力。其中黃豆期貨下跌1.95%%，收盤每蒲式耳1,394.75美分。

相關商品： 期街口S&P黃豆(00693U) 9/1淨值25.24元。

相關消息

1. 華爾街股市也下跌，因為數據顯示美國 8 月份製造業穩步增長，令一些投資者感到不安，他們擔心強勁的經濟會加強美聯儲繼續加息的理由。

2. 據路透社報導，StoneX 將巴西 2022/23 年度黃豆產量預測從之前的 1.527 億噸上調至 1.536 億噸。該券商預計將在週四晚些時候發佈其最新的美國玉米和黃豆產量預估。

3. 據路透社報導，某商業組織週四表示，阿根廷 8 月份穀物出口帶來了約 34 億美元，比 7 月份增長 5%，因為這個南美國家試圖增加外匯流動以重建枯竭的央行準備金。阿根廷中央銀行要求穀物出口商將美元收入轉換為當地比索貨幣，然而，由於擔心比索貶值，黃豆種植者的銷售速度比往年慢。阿根廷是全球最大的加工豆油和豆粕出口國。https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=504763

黃豆期貨是什麼?

美國芝加哥商業交易所(CBOT)黃豆期貨是實物交割合約，可在網路上交易，提供黃豆避險，同時提供黃豆投機性買賣，交易迅速，美國的黃豆期貨是全球最活躍、流動性最強和最有活力的市場。因此黃豆季節、與玉米的替代關係、豐收與否都會對價格產生重大影響，黃豆期貨每跳動點1/4點，相當於12.5美元價格，同時也提供迷你黃豆期貨每跳動點1/8點，相當於1.25美元價格。

(請參閱CBOT黃豆期貨歷史價格)

黃豆期貨/小黃豆期貨保證金

此為2022.5.5保證金，最黃豆新保證金請看最新保證金

黃豆期貨/迷你黃豆期貨合約規格

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圖/shutterstock

德州儀器22Q2營收、獲利擊敗市場與我們的預期，動能來自車用與通訊市場，EPS 2.45美元

德州儀器(NASDAQ:TXN)，簡稱德儀，先前公告22Q2財報，營收達52.1億美元（QoQ +6.3%、YoY +13.8%），較CMoney研究團隊以及市場預估的營收高出約12.5%，主要是由車用與通訊需求強勁所進一步帶動，並且受中國封城影響較預期小的緣故，而毛利率受新廠建設折舊而季減0.6個百分點，達69.6%，營益率52.2%，稅後淨利22.9億美元（QoQ +4.1%、YoY +18.6%），EPS 2.45美元。

庫存方面，德儀(TXN)希望未來能夠透過提升庫存天數，來因應長期客戶的需求，庫存金額有所增加，由22Q1的21億美元上升至22億美元，不過仍未達德儀要求的目標；庫存天數則由127天下降至125天，仍然低於公司目標的130到190天。

資料來源：德州儀器、CMoney

就主要業務別進行分析：

• 類比IC業務22Q2營收為39.9億美元（QoQ +4.6%、YoY +15.2%），營益率55.8%。
• 嵌入式處理服務之22Q2營收為8.2億美元（QoQ +5.0%、YoY +5.3%），營益率為39.5%。

以終端市場的角度來看，德儀管理層表示車用與通訊市場最為強勁，車用市場接續前一季表現，營收同樣年增20%以上，通訊設備營收更是年成長25%左右；個人電子營收則延續受到高基期影響，不過未如22Q1營收年減，22Q2德儀在個人電子的營收表現為年增低個位數；最後，各科技公司均看好的企業端市場，德儀於22Q2營收則年成長15%上下，雖低於22Q1的35%，但依然有雙位數成長。

資料來源：德州儀器

美國正式通過晶片法案，將有望挹注德儀資金與稅負減免，加強競爭優勢

美國總統拜登在2022/8/9簽署《2022年晶片和科技法案》，此法案包含527億美元對半導體產業的補貼，以及所得稅抵免25%等政策，而德儀也將是受惠者之一。管理層於電話會議中表示，由於補貼金額等方式目前尚未明朗，因此德儀尚未將法案對未來財務數據之影響納入考量。CMoney研究團隊認為，可以想像法案必定有望減輕德儀新的設備建置、投資計畫等成本，加強現金流表現，不過目前因仍存不確定性，因此於財務預估並無將此補貼列入計算。德儀目前預估2022年的資本支出為25億美元，而自2022至2025年，每年平均的資本支出約為35億美元，若未來有了晶片法案的加持，將可使德儀更具競爭優勢。https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=504529

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歐洲通膨超預期、OPEC+減產未果，油價續跌逾2%

國際油價連兩日走低，受歐洲地區超預期的通膨，經濟衰退擔憂加劇；此外OPEC+依然未對減產進行討論，惟EIA美國原油庫存降幅超乎預期，跌幅得以收斂，終場油價仍下跌逾2%作收。布蘭特原油價格(95.64，-2.25% )、西德州原油價格(89.55，-2.28%)；期街口布蘭特正2(00715L) 週三淨值18.74元，下跌4.5%。

相關消息

1. 歐元區8月CPI年增達新高的9.1%，剔除能源與食品的核心CPI年增也高達4.3%，歐洲央行(ECB)於下週的利率決策會議比照Fed升息3碼的可能性大增。
2. 伊朗外交部長Hossein Amirabdollahian對外表示，目前正研擬一份對伊朗更有保障的核協議文本，若美方採取更實際的態度面對，重返2015年核協議並非遙不可及。
3. OPEC+聯合技術委員會於週三(31)召開會議，雖能源價格上漲與升息環境對原油需求造成壓力，但考量成員國生產狀況仍明顯落後於目標，故將全球原油供給過剩的預估由每日90萬桶下修至40萬桶。至於減產議題並未有任何討論，需靜待9/5的部長級會議。
4. 美國能源署(EIA)公布最新一週美國原油庫存，較前一週減少332.6萬桶，幅度大於市場預期的148.3萬桶；汽油庫存亦減少117.2萬桶，減幅合乎市場預期。https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=504156

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經濟衰退隱憂，黃豆期貨昨收跌0.37%

市場擔心通脹導致全球經濟疲軟，削弱燃料需求，芝加哥期貨交易所（CBOT）三大農產品期貨昨日全面下跌，伴隨大宗商品和股市賣壓，其中黃豆收跌0.37%%，收盤每蒲式耳1,432.5美分。

相關商品： 期街口S&P黃豆(00693U) 8/30淨值25.92元。

相關消息

1. 美國農業部8月29日盤後公佈的作物進度報告顯示，截至8月28日，玉米作物良率較前週減少1個百分點至54%，低於去年同期的60%，為連續第4週下滑。黃豆作物良率前週持平為57%，高於去年同期的56%。

2. 美國黃豆截至8月25日為止的一週出口檢定量為436,851公噸，佔穀物出口總量的26%；較前週減少36%，較上年同期增加13%，主要出口市場為墨西哥（89,925公噸）、印尼（80,354公噸）與中國大陸（71,592公噸）。去年9月起的2021/22年度，美國黃豆出口檢定量年減5%至56,444,476公噸。美國農業部預估9月起的2022/23年度黃豆出口量將年減14萬噸至5,865萬噸。

3. 據路透社報導，烏克蘭基礎設施部週二表示，根據聯合國和土耳其促成的一項解除對烏克蘭海港封鎖的協議，共有 61 艘載有約 150 萬噸食品的貨船離開烏克蘭。烏克蘭糧食貿易商工會 UGA 週二在另一份聲明中表示，玉米在整體出口量中占主導地位，佔 62%、小麥佔17%、大麥佔6%。烏克蘭還出口油菜籽、葵花籽、黃豆和其他商品。https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=503536

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瑞銀 (UBS-US) 週一 (29 日) 表示，在抑制通膨方面取得重大進展前，美聯準會 (Fed) 不會放棄對市場的「強硬」態度，這將使近期市場波動持續至明年年中。

瑞銀全球財富管理投資長 Mark Haefele 表示，預估標準普爾 500 指數將在今年年底落至 3,900 點，並在明年夏天達到 4,200 點左右。週一收盤標普 500 指數來到 4,030.61 點。

Fed 主席鮑爾在上週五全球央行年會上表示，Fed 將升息至限制經濟成長的水準，同時維持利率在高點一段時間，以抑制遠高於 2% 目標的通膨率。

Haefele 預計，Fed 今年將再升息 100 個基點 ，但他不認為美國會出現嚴重衰退，且認為通膨將開始下降。

股市方面，Haefele 指出，價值股在通膨時期的表現總是優於經濟長，估值對投資人具有吸引力。價值股也是瑞銀關注的一個領域，並且其中許多機會是在美國以外。

Haefele 預計歐洲將會陷入經濟衰退， 股市也已經為此做出反應，但消費必需品和醫療保健等一些防禦性產業仍有一定價值。

Haefele 也說道，一旦 Fed 政策轉向，新興市場將變得具有吸引力。瑞銀非常關注何時將會出現催化劑，因為目前許多新興市場股票比美國股票更價便宜，因此，從長遠來看，新興市場的前景，無論是估值或是成長率，都非常具備吸引力。https://news.cnyes.com/news/id/4943009?exp=a

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交易海外期貨的優點

【海外期貨無期交稅】

交易海外期貨只收手續費，沒有期交稅喔！

【當沖保證金可以減半】

不像國內期貨還要另外開通，國外期貨可以直接使用當沖保證金減半！

【交易時間長，避免跳空風險】

國外期貨交易量極大，交易時間幾乎是全天候的（六日休息）

例如美股的交易時間是6:00-5:00，只休息一個小時，就不會像台指那樣早上開盤容易跳空

【停損單可以直接下到期交所端】

國內期交所禁止停損單，但是國外多數交易所都可以設定停損限價單！

當你設立好停損單後，就不用一直盯盤關注行情

【交易量較大，流通性足，技術分析相對準確】

國外期貨商品，多數的交易量都遠高過台指期貨

由於交易量充足，較不易受單一主力操控

因此技術分析套用在海外期貨的準確度會比台指期貨高，勝率也較高

【可交易商品種類多樣化】

商品種類眾多，多樣的商品不怕沒有交易機會！

外匯/原物料/農產品 等等…，跨商品、跨不同市場可降低風險

交易海外期貨的注意事項

【部分商品保證金較高】

國外期貨交易，部分商品需較高額保證金，保證金查詢可以點選這裡

【跳動點金額較大，需做好資金控管】

【要搞懂商品的合約規格】

交易前一定要清楚商品的契約內容，

像是：最小跳動點、交易貨幣、交易所、網路最後下單日等等，一定要搞清楚

【冬、夏令時間】

歐美地區有分冬、夏令時間，冬令會調慢一小時，夏令會調快一小時

美國：冬令時間是十一月第一個星期日，夏令時間是三月的第二個星期日
歐洲：冬令時間是十月最後一個星期日，夏令時間是三月最後一個星期日

【國際重要數據公布】

重大數據的公布都或多或少會影響指數波動，像是美國非農就業很容易影響小道瓊

關於海期的常見問題

Ｑ：交易海期需要另外開帳戶嗎？

不用！在大昌證券開期貨戶，會一併開立國外期貨交易帳號

客戶可以同時交易國內外商品，不用再另外開戶喔！

Ｑ：一定要有外幣才能交易海期嗎？

台幣就可以交易海期喔！

可以直接存台幣到保證金帳戶裡，不需要用到外幣

Ｑ：台幣交易什麼時候會換匯？

大昌證券是每個星期二統整，如果有外幣負數才會強制換匯

如果外幣正數的話就不會被強制換匯

可以挑您覺得匯率好的時候再換成台幣

Ｑ：一定要約定外幣出金戶頭才能出金？

不用！可以使用軟體換匯轉成台幣再出金

Ｑ：我資金不多，可以操作海期嗎？有沒有推薦好入門的商品？

可以！有些商品僅需3~5萬台幣即可操作

推薦入門商品：ＣＭＥ交易所推出的微型期貨商品

合約規格、保證金只要原本的10分之1，適合小資族、新手入門

A50指數、小日經等小合約規格的商品也很適合

如何交易海外期貨？

要交易海外期貨，其實很簡單！

開始交易海外期貨的３步驟：

1. 開立期貨帳戶

首先可透過加LINE:0921080128

在家用手機即可完成開戶

指定「大昌樹林」「 林珈汶 」 找我幫您服務！

2. 期貨入金

可以直接存台幣到保證金專戶！

入金方式：

　→存台幣到國外保證金專戶

　→存台幣到國內保證金專戶，再透過《國內外保證金互轉》轉到國外保證金

電腦軟體 大昌E指發

手機APP 大昌快e通　都有保證金互轉的功能！

3. 下單交易

使用大昌證券期貨商提供的下單交易軟體就可以開始交易囉！

和國內期貨很相似，無論是電腦或手機APP下單都很方便喔 !

以上就是海外期貨的介紹教學

如果還有疑問歡迎洽詢

祝大家交易順利！

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OPEC+減產臆測抵銷Fed升息壓力，上週五(26)油價收漲

上週五(26)油價盤中受疲弱的美國經濟數據以及Fed主席鷹派言論拖累而下跌，但在OPEC+關鍵成員國阿聯酋表明認同減產想法下，油價跌幅收斂，終場翻紅上漲作收。布蘭特原油價格(100.99，+1.66% )、西德州原油價格(93.06，+0.58%)；期街口布蘭特正2(00715L)週三淨值20.04元，上漲1.2%。

相關消息

1. 美國消費支出佔整體經濟活動的三分之二，但7月個人支出僅月增0.1%，較6月的月增1%大幅下滑。
2. Fed主席Powell於全球央行年會上表示，基準利率仍可能持續調升，應保持在高位一段時間，打破市場對Fed態度由鷹轉鴿的期待。
3. 消息人士指出，美國與伊朗仍需數週的時間協商，才能達成重返2015年核協議，其中國際原子能機構對伊朗過往遵守核協議情況的調查，仍是重要的爭論點之一。
4. 美國能源部長致信予多家大型煉油業者，警告不排除動用緊急措施禁止成品油出口，以補充國內過度低迷的庫存。
5. 路透社報導指出，OPEC+核心成員之一的阿聯酋，對沙烏地阿拉伯的減產想法表示認同。https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=502416

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觀察家和分析師認為，由於鮑爾先前已經表明升幅將取決於經濟數據，應該不會對 9 月升息 2 碼還是 3 碼做出明確的主張，但他可能強調，Fed 將在升息循環結束後，仍會讓利率保持在高點一段時間。

在鮑爾演說之前，多位 Fed 官員已經先亮出「鷹爪」，似乎在為鮑爾的鷹派表態鋪路。將在 65 歲退休年齡屆滿前最後一次主辦研討會的堪薩斯聯準銀總裁喬治 (Esther Goerge) 周四受訪便表示，Fed 可能須把利率升到超過 4% 並保持一段時間，以壓制通膨。

安聯首席經濟顧問伊爾艾朗 (Mohamed El-Erian) 周四表示，Fed 在與通膨作戰的時候必須全神貫注，並展現比目前為止更強烈的決心。

他說，Fed 在溝通與分析都已經有失敗的經驗，當官員堅稱通膨只是暫時性的時候，物價已經一飛衝天，「他們現在該做的，就是不該閃爍其辭。」

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天然氣飆高，農作物生產成本居高不下，未來產量埋隱憂？

農產品生長過程中，除了受氣候變化影響至為關鍵之外，投入的生產變動成本也不容忽視。以黃豆的生產成本為例，其中來自於能源相關(包含：肥料、化學品、燃料與電力等)約佔近三成。因此，能源價格走揚將增加農作物的成本，甚至導致耕作意願下降，進而減少或逆轉種植面積。

在哈柏法（Haber process）出現之前，農作物施肥僅能使用天然肥料如動物糞便。而在哈伯法普及使用後，人工化肥使農作物產量大幅提升，因此全球近50%的糧食生產仰賴於人工化肥。哈柏法為高溫高壓之下，產生氨氣的工業製程，而氨氣是製作肥料的重要成分，由於製程耗能，以至於全球約有1~2%能源是花費在製造化肥，尤其天然氣是產生用於肥料生產的氨水的主要原料。

2020年俄羅斯天然氣產量全球第一，占比16.6%。自俄烏衝突以來，天然氣價格一路走高，Ammonia氨的價格更是飆升至約1650 USD/MT的歷史高價，儘管目前已較4月高點回落20%以上，但仍處於創紀錄的季節性高位，使農作物的生產成本居高不下。

在農民購買肥料的支出大增的情況下，未來或將減少化肥使用，進而降低穀物產量與良率，使得全球穀物糧食價格持續走高，同時飼養動物的成本也將增加。

相關商品： 期街口S&P黃豆(00693U) 8/25淨值25.83元。

黃豆期貨是什麼?

美國芝加哥商業交易所(CBOT)黃豆期貨是實物交割合約，可在網路上交易，提供黃豆避險，同時提供黃豆投機性買賣，交易迅速，美國的黃豆期貨是全球最活躍、流動性最強和最有活力的市場。因此黃豆季節、與玉米的替代關係、豐收與否都會對價格產生重大影響，黃豆期貨每跳動點1/4點，相當於12.5美元價格，同時也提供迷你黃豆期貨每跳動點1/8點，相當於1.25美元價格。

(請參閱CBOT黃豆期貨歷史價格)

黃豆期貨/小黃豆期貨保證金

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OPEC+減產可能性提高，布蘭特原油收復百元關卡

沙烏地阿拉伯能源部長Abdulaziz bin Salman於週一的言論提高OPEC+減產的可能性，使昨(23)日油價一路走高，終場大漲超過3.5%作收，布蘭特原油自8/2以來首次站回每桶100美元關卡。布蘭特原油價格(99.17，+3.51% )、西德州原油價格(93.74，+3.74%)，期街口布蘭特正2(00715L)週二淨值20.09元，上漲7.3%。

相關消息

1. 一位美國高級官員表示，伊朗放棄核協議談判與核檢查相關的一項要求，可望使重返2015年核協議乙案有重大突破，引領伊朗石油重返市場。
2. 據中國8/20公布的海關數據顯示，今年前7月整體原油進口量為998萬桶/日，年減4%，主因疫情及經濟回溫不如預期、煉油廠加工低迷。其中自俄羅斯進口總量達167萬桶/日，僅次於沙烏地阿拉伯的172萬桶/日。
3. 根據S&P Global Commodity Insights調查，分析師平均預估上週美國原油庫存減少320萬桶，汽油庫存減少250萬桶，實際情況需等待今日美國能源署(EIA)公布的庫存報告。https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=499774

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亞馬遜 Amazon 在節慶來臨之際增加收入來源

亞馬遜 Amazon.com Inc. (AMZN) 正在努力增加收入來源，以幫助其應對通膨壓力和其他成本上升，並在大流行之後進行重新調整。公司正在將一些成本轉嫁給使用其電子商務平台的賣家，併計劃在7月份完成其年度 Prime Day 購物狂歡活動後，為Prime會員舉行第二次交易活動。亞馬遜在上週告訴使用其運輸服務的第三方賣家，它將在10月15日至1月14日期間推出 「假日高峰履行費」。根據《華爾街日報》看到的一封發給賣家的電子郵件，新費用預計將使美國和加拿大的賣家平均每件商品增加35美分的成本。

亞馬遜在說明中說，它之所以提高費用，是因為它預計假日期間的運營成本會增加，它說它之前已經吸收了這些成本，但「季節性支出達到了新的高度」。今年4月，該公司在賣家費用中增加了「燃料和通貨膨脹附加費」，當時平均佔履約成本的5%。公司最近還表示，它計劃在第四季度首次舉辦第二個類似 Prime Day 的活動。第二次 Prime 活動也預示著亞馬遜希望在 Prime Day 的基礎上擴大成功，該活動自2015年以來一直舉行，通常為公司帶來數十億美元的收入。

亞馬遜此前曾舉辦過第四季度的 Prime Day。 2020年，它將 Prime Day 從夏季移到了第四季度，因為疫情導致其網站上的訂單量過大，促使該公司重新安排時間。那一年，研究公司 Insider Intelligence 估計亞馬遜從該活動中賺取了約60億美元，增加了該公司第四季度 1255 億美元的銷售額。 FactSet的分析師預測，亞馬遜今年第四季度的收入將達到 1560 億美元。https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=498827

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中國經濟疲弱、伊朗核協議恢復可期，國際油價走跌3%

因疲弱的中國經濟數據使原油需求前景相對黯淡，另外伊朗重返核協議的可能性正在增加，原油供給看增同樣對油價造成壓力，週一(15)終場油價下跌3%作收。布蘭特原油價格(95.10，-3.11% )、西德州原油價格(89.41，-2.91%)，期街口布蘭特正2(00715L) 週一淨值18.13元，下跌5.4%。

油價相關消息

1. 中國7月份固定資產投資、工業增加值與社會消費品零售的表現皆明顯放緩，中國央行更意外調降一年其中期借款便利(MLF)政策利率10個基點，以支撐經濟成長，皆加深投資人對中國經濟復甦的擔憂。
2. 伊朗外交部長表示，高層正對歐盟提出的最終文本進行討論，並呼籲美國展現靈活度，最終如期回覆歐盟，但並未透露更多消息。
3. 根據德國政府統計，萊茵河作為關鍵內陸航線，週一水位一度低至30釐米，嚴重威脅燃料與其他貨物的輸送，預估近期水位將在31~33釐米波動。https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=495961

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