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四巫日（ Quadruple Witching ）是什麼？

今天要跟你討論的「四巫日」，簡單來說就是美國市場，衍伸性金融商品的「結算日」啦！比較不一樣的是，美股的結算日是每季一次。

四巫日（Quadruple witching day）是指美國市場於每季（ 3 月、6 月、 9 月、12 月），第 3 個星期五，會有的衍生性金融商品到期結算日，通常在這個期間商品價格會有較大的波動。

還有一個有趣的名稱叫「四巫小時（Quadruple witching hour）」，指的就是在四巫日當天，最後交易的那一個小時，通常是在紐約時間 下午 3 至 4 點（台灣時間：凌晨 3-4點），就會被稱為 四巫小時 。

美股四巫日結算

有在研究台股期貨選擇權的人都知道，台股的延伸性金融商品（如：台指期、台指選擇權、個股期貨等），在每月第 3 個禮拜的週三，都會有所謂的「結算日」，結算日意思 就是，契約到期日（屢約日），在每月第 3 個禮拜的週三，國內指數期貨、股價指數選擇權、股票期貨及股票選擇權契約的最後交易日。那想當然美股也有這樣的日子！

四巫日對股市有何影響？

每到衍生性金融商品到期日結算時，就像有「巫力」一樣影響市場，往往會造成巨大的波動，因此才被稱為四巫日。那麼四巫日還會對股市造成什麼影響呢？

四巫日的影響主要有 3 點：

• 成交量放大、市場波動大

期貨、選擇權合約有到期日，當大量投資人搶在最後關頭進行平倉或轉倉，往往會爆出較大的成交量，出現急漲急跌的情況，尤其是最後的「*四巫小時」恐會更加劇烈，短線投資人務必特別留意。

其中波動最大的又以 12 月的四巫日最明顯，因為每年的最後幾天交易日，大型基金、機構投資者也會趁機調整各種倉位。

✽四巫小時（Quadruple witching hour）：是指四巫日當天最後一小時的交易時段，為紐約時間下午 3 點至 4 點（台灣時間約凌晨 3 點至 4 點）。

• 變盤預期

美股每逢四巫日就會引發變盤疑慮，由於結算日成交量暴漲，市場預期部分籌碼會趁機換手、行情會發生反轉，變盤預期讓往後的不確定性大幅升溫。

• 價格失靈

期貨、選擇權都有它理論上合理的價格，但在四巫小時過度的追漲殺跌，此時價格效率可能會失靈，這也意味著有套利機會。但要注意，波動帶來收益，卻也能放大虧損！