選擇權基礎第二章(1) 基本名詞

  
 
一、口(Lot
計算選擇權契約的單位。一口表示一張選擇權合約。
 
二、部位(Position
留置在帳戶中未結清的選擇權契約。
 
三、平倉(Offsetting
結束原有買進或是賣出的部位。亦即,賣出先前買進的部位或買回先前賣出的部位。
 
四、未平倉量(Open InterestOI
買進選擇權而持有、或賣出選擇權而被持有,都屬於未平倉部位。買進或賣出的選擇權契約在未平倉之前皆稱為未平倉量。
 
☆問題:請計算下列情況的期權未平倉變化是增加、不變、或減少?
情況  買 方  賣 方  OI變化
 A   新 倉  新 倉    ?
 B   新 倉  平 倉    ?
 C   平 倉  新 倉    ?
 D   平 倉  平 倉    ?
Ans
情況  買 方  賣 方  OI變化
 A   新 倉  新 倉   增加
 B   新 倉  平 倉   不變
 C   平 倉  新 倉   不變
 D   平 倉  平 倉   減少
 
五、造市者(Market Maker
造市者具有詢價及報價的義務,其主要功能在於提升選擇權市場的價格密接性、連續性、穩定性及市場流動性,並在協助市場交易流暢中獲取利潤。
 
六、原始保證金(Initial Margin
交易期貨商品或選擇權賣方於委託下單賣出之前,必須事先在保證金專戶中存入的交易保證金,即原始保證金。如果保證金專戶中的可動用保證金不足,則無法順利送出該筆委託單(亦即,無法交易)。
一般而言,原始保證金之收取金額,可能因市場行情變動而有所調整。通常以涵蓋一日可能的最大損失為準。因為透過每日結算(Mark to Market)的制度,可使違約風險得以控制。
※臺灣期貨交易所保證金一覽表http://www.taifex.com.tw/chinese/5/IndexMargining.asp
 
☆問題:選擇權買方於委託下單之前,是否必須事先在保證金專戶中存入的交易保證金?
Ans:不需要,但必須事先存入權利金。亦即,在委託下單之前,選擇權買方必須事先存入權利金;選擇權賣方必須事先存入保證金=>總結來說,想要交易選擇權就必須在委託下單之前,先把錢存入期權保證金專戶裡,只是選擇權買方存的是權利金,賣方存的是保證金,所以兩者意義不同=>①兩者金額不同、②存權利金者,沒有保證金追繳問題;存保證金者,行情不利於部位時,會保證金追繳問題。
 
☆問題:假設臺股期貨的原始保證金為83,000元,若保證金專戶裡的可動用保證金也剛好只有83,000元,亦即,在沒有多存手續費及期交稅的情況下,這樣可不可以買賣臺股期貨的新倉委託單?
Ans:可以。因為在成交之後,才會在保證金專戶裡扣除手續費和期交稅。
 
☆問題:假設交易人的保證金專戶裡只有27,500元,手上無任何部位,今於0905委託"賣出"一口小型臺指期貨,且在該筆空單未成交的情況下,又於0950委託"買進"一口小型臺指期貨,請問第二筆的多單可以委託成功嗎?(※小型臺指期貨的原始保證金=20,750元)
Ans:可以。因為不管這兩筆委託單的成交情況如何,都在一口原始保證金保證金的範圍內。
 
☆問題:假設目前交易人的未平倉部位有小型臺指期貨多單一口,超額保證金只剩5,000元,且已經委託一口小型臺指期貨空單尚未成交,請問交易人可以再委託一口小型臺指期貨空單嗎?(※小型臺指期貨的原始保證金=20,750元)
Ans:可以。理由同上。http://www.upplus168.tw/2016/09/Option-1-2-basic-noun.html

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