有鑒於我國期貨市場交易量近兩年均呈現30％高度成長，為了解臺股期貨及臺指選擇權上市以來，是否具有優化市場結構、穩定或降低現貨市場波動性效果，以及期貨信託基金透過期貨市場進行避險增益操作，是否有助於提升整體資產報酬率及獲利穩定性，期交所委託國立臺灣師範大學企業管理學系「先進管理創新中心」進行相關研究。
實證結果顯示，無論在一般市況或在重大事件發生前後，期貨市場具有價格領先及價格發現功能。另臺股期貨及臺指選擇權上市後，期貨市場之避險功能，可降低現貨市場受非預期衝擊之影響。此外，期貨信託基金相較於股票型基金在空頭市場期間，更加利用期貨市場進行避險增益操作，且有助於基金整體績效之提昇。
在探討臺股期貨、臺指選擇權及臺指現貨三個市場間的價格發現功能，以日內1分鐘資料進行研究，期貨、選擇權及現貨價格間呈現具共整合關係，實證結果顯示現貨與期貨、選擇權市場間之高連動性。另檢視在一般市場波動下及特殊事件波動下，臺股期貨是否顯著領先加權指數。數據顯示，無論在一般市場波動下，或是在2008年美國次貸風暴、2011年日本311事件、2011年美債降評事件，或2015年中國股災事件等重大事件前後，期貨市場之價格皆顯著領先加權指數7至14分鐘，顯示期貨市場具有價格發現之功能。
另外，臺股期貨、臺指選擇權分別於1998年及2001年上市後，觀察現貨市場之波動性變化，現貨指數受未預期事件衝擊之反應相對降低，顯示交易人利用期貨與選擇權進行避險，可降低或避免非預期事件衝擊所面臨之風險，故期貨市場具有穩定現貨市場波動之功能。
http://www.chinatimes.com/realtimenews/20160427005627-260410
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