知名財經專家陶冬在部落格指出，滬港通可望為低迷許久的中港股市帶來活力，其背後目的主要是為人民幣國際化鋪路，初期可能會出現跨境套利的熱潮，中期來看，港股T 0 交易模式和不設漲跌停板限制，對內地投資者有一定吸引力。以下是陶冬全文：
滬港通十月份通車在即，為低迷已久的中港股市帶來了一陣熱鬧、一絲希望。
滬港通是在人民幣資本項目未能完全開放的限制下，對投資資金跨境流動做出的一種創新安排。除了為港滬兩地投資提供便利，其深層目標當然是為人民幣國際化鋪設路徑，在風險可控的前提下逐步做到金融資產價格的海內外對接。
滬港通與現行的 QFII 、 QDII 、 RQFII 有許多相似之處，但是業務載體、投資方向、交易貨幣、跨境資金管理模式上有明顯的不同。滬港通與 QFII 、 QDII 等的最大不同，在於前者以渠道（即上交所和港交所）為主體平台實施交易和管控，而後者以產品（即額度和投資品種）為主體平台。這就決定了滬港通的交易便利度、投資自由度要高過 QFII 、 QDII 。滬港通受到每日成交上限和海外股東上限的限制，對於機構投資者來講這是一定的障礙； QFII 、 QDII 的資質限制、審批程序對於個體投資者和多數機構投資者，則是一道難以逾越的門檻。
滬港通最大的賣點，在於向具有一定風險承受能力的個體投資者開放，而且交易在他們熟悉的交易所平台上進行。雖然投資範圍不涉及固定收益等其它資產種類，也無法參與 IPO 認購，對於個體資金跨境流通這仍是一項重大的突破，而且不像 QFII 、 QDII ，省去了資產配置上的限制、投資鎖定期上的限制和資金跨境返還上的限制。
滬港通究竟能為港股和 A 股帶來多大的利好？
目前有 568 檔上海上市的 A 股在滬股通交易範圍之內，覆蓋了 90% 的上海 A 股市值和 80% 成交量。雖然深圳上市的 A 股暫時不在其列，火爆的創業板股不在其列，筆者有興趣追踪的八家 A 股上市公司中，有四家可以通過滬股通交易。這種評估方法並不科學但是有效，筆者認為滬股通有其價值。
當價格出現明顯錯位，而套利變得可行時，跨境套利自然會發生。滬港兩地股市中，不少中資股股價存在著價格錯位，由於資金進出的成本和門檻低過 QFII 、 QDII ，筆者預期跨境套利成為滬港通開通初期的一個亮點，而且跨境套利可能在通車之前已經出現偷步。但是套利盤屬於短期投機，一旦股價抹平價格錯位，此類活動會大幅下降。
機構投資者過去就有 QFII 的投資渠道，目前對多數 A 股權重股的興趣不大，而且不少 A 股權重股同時在香港上市，筆者相信大型退休基金、共同基金、保險公司等長線投資者通過滬港通全面佈局 A 股投資的時機暫時不成熟。當 A 股出現交易行情時，做波段式投機的機會較大，不過此舉受限於每日成交額度。當然有個別僅在上海上市的公司，海外投資者可能有興趣通過這個機制加入組合。筆者認為滬股通的最大長期使用者可能是香港的散戶和本土機構。如果此判斷成立，滬港通帶來的海外資金流入對個股的衝擊可能大過對指數的利好。
出處http://news.cnyes.com/Content/20140814/KIX7GL87RLIFN.shtml?c=headline_sitehead
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